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公募Q2家电持仓分析:白电回落明显 小家电持仓比重提升

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发表时间:2020-07-27 07:05作者:佚名来源:新浪财经

 2020年Q2基金季报已经披露完毕。据长江证券统计,Q2家电板块公募基金重仓比例环比小幅下滑0.16个百分点至4.07%,处于近十年来50%左右分位,在所有申万一级行业中重仓排名环比提升1位至第7位。

  行业观点普遍认为,基金在家电的操作依然为业绩导向型,短期市场需求有所回暖,但仍需时间恢复,2020年Q2持仓比例略有下滑。

  从各细分板块来看,仅小家电和照明电工板块基金持仓规模较Q1有所提升;白电、厨电等板块的基金持仓规模均存在一定程度的下滑。

  具体来看,中信证券统计数据显示,Q2基金白电持仓市值497亿,占行业规模的72.37%,较Q1下降6.51个百分点;厨电持仓市值16亿,占比2.40%,较Q1下降1.1个百分点;照明电工及其他持仓市值120亿,占比17.44%,较Q1提升5.55个百分点;小家电持仓市值46亿,占比6.76%,较Q1提升2.02个百分点。

  机构观点认为,白电板块周期性更强,受疫情影响明显,因此配置比例降低。不过从个股的持仓情况来看,经营稳健的头部白电企业,在持仓基金数量和规模上都获得了一定的提升。

  比如,美的集团,Q2持仓基金数量达到505只,环比上升109只,平均持仓规模也有所上升,海尔持仓机构环比也出现了小幅上升。

  “白电行业后续回暖趋势确定。二季度白电需求回补,但价格促销恢复尚需时日。”有中信证券分析师表示,对下半年白电价格恢复保持乐观预期,经过接近一年的促销,行业格局出现显著优化,且新能效政策7月开始执行,新能效机型占比的提升预计也将助力行业均价回升。

  不同于白电,小家电即使在疫情催化下也依旧维持较高景气度。小家电新贵们受益于品类大爆发、渠道线上化,及社交电商和直播电商崛起带来的渠道红利,二季度经营表现依旧在板块中领跑,获得公募资金青睐。

  根据淘数据,九阳/苏泊尔/摩飞/小熊/奥佳华/荣泰二季度销售额增速分别为+46%/+38%/+116%/+67%/+84%/+121%,九阳/苏泊尔/小熊重仓占比环比上升1.07个/6.28个/2.96个百分点。

  虽然,从基金持仓比例来看,家电重仓持股比例有所下滑,但从产线销售数据来看部分子版块已走出疫情影响,回暖迹象明显。

  以空调为例,产业在线监测数据显示,6月空调内销首次正增长,达13%;7月份排产数据,同比增幅接近20%,各企业对后市似乎信心满满。

  多家机构认为,公募基金持仓比例有望环比回升,综合影响下家电龙头估值中枢系统性回升仍值得期待。(新浪财经 刘欣婕 陈矿然)

文章分类: 财经新闻